En svakere krone på godt og vondt
Si at kronen svekker seg slik at én euro går fra å koste 10 til 12 kroner. For et norsk eksportselskap som selger fisk i euro er dette gode nyheter: hver euro de tjener veksles om til flere kroner, så de tjener mer. For en norsk familie på ferie i Spania er det motsatt: alt blir dyrere, fordi de må ut med flere kroner per euro. Den samme kursendringen hjelper eksportøren og rammer importøren og turisten.
Slik uttrykker du det
Når kronen svekker seg fra 10 til 12 kroner per euro, blir norske varer billigere for utlendinger og utenlandske varer dyrere for oss. Fiskeeksportøren som selger i euro veksler hver euro om til flere kroner og tjener mer. Familien på ferie i Spania må derimot ut med flere kroner for det samme, så ferien blir dyrere. Samme kursendring, men den hjelper eksportøren og rammer importøren.
Svakere krone hjelper eksport, men gjør import dyrere.
Trilemmaet
Et land kan ikke få alt på én gang. Mundell-Fleming-trilemmaet sier at man ikke samtidig kan ha , fri kapitalbevegelse og en uavhengig pengepolitikk. Man må velge to av de tre. Norge har valgt fri kapitalbevegelse og egen pengepolitikk, og gir dermed slipp på fast kurs. Eurolandene har valgt fast kurs (felles valuta) og fri kapital, og gir slipp på egen nasjonal pengepolitikk.
Slik uttrykker du det
Trilemmaet sier at et land bare kan ha to av disse tre samtidig: , fri kapitalbevegelse og egen uavhengig pengepolitikk. Norge har valgt fri kapital og egen rente, og må derfor leve med en flytende krone. Eurolandene har valgt fast kurs gjennom felles valuta og fri kapital, og må gi fra seg muligheten til en egen nasjonal pengepolitikk.
Velg to av tre: fast kurs, fri kapital, egen rente.
Hva trilemmaet betyr for et euroland
Hellas deler valuta og sentralbank med Tyskland. Da kan ikke Hellas sette ned sin egen rente eller la sin egen valuta svekke seg for å komme ut av en krise, slik Norge kan. Renten settes felles for hele eurosonen. Dette er trilemmaet i praksis: ved å velge fast kurs (euro) ga Hellas fra seg muligheten til en selvstendig pengepolitikk tilpasset sin egen situasjon.
Slik uttrykker du det
Fordi Hellas bruker euro, deler det rente og valuta med resten av eurosonen. I en krise kan Hellas derfor verken kutte sin egen rente eller la valutaen svekke seg for å bli mer konkurransedyktig, slik Norge kan med kronen. Renten settes felles i Frankfurt. Det er trilemmaet i praksis: ved å velge fast kurs ga grekerne fra seg en pengepolitikk tilpasset egen situasjon.
Felles valuta betyr at du mister egen rente i en krise.
Valutakursen er prisen på én valuta målt i en annen. En , som den norske kronen, bestemmes i markedet og kan svinge mye. Det gir landet frihet til å føre sin egen pengepolitikk, men gir mindre forutsigbarhet for de som handler med utlandet. En gir stabilitet, men da må sentralbanken bruke renten og valutareserver på å holde kursen, og gir dermed fra seg kontrollen over egen rente.
Alle transaksjonene mellom et land og utlandet føres i . Den deles i driftsbalansen (eksport og import av varer og tjenester) og kapitalbalansen (kjøp og salg av finansielle eiendeler som aksjer og lån).